Kiemelt kép: illusztráció
A hétfői kereskedésben alig változott a forint árfolyama, az euró jegyzése 365 forint körül maradt. Az ING Bank elemzői ugyanakkor a következő hónapokra erősödést várnak: értékelésük szerint megfelelő költségvetési lépések és az euró bevezetéséhez kapcsolódó hivatalos tárgyalások esetén az euró árfolyama 350–355 forintig süllyedhet.
A gazdasági fejleményről a Portfolio számolt be.
Szűk sávban mozgott a magyar deviza
A magyar fizetőeszköz hétfőn az euróval szemben lényegében oldalazott. A jegyzés napközben 364,6 és 365,5 forint között ingadozott, késő este pedig 364,9 körül állt. A dollár jegyzése közben 327 forint közelében alakult, ami azt jelentette, hogy a forint a nap folyamán mintegy 0,8 forinttal, 0,3 százalékkal gyengült az amerikai devizával szemben.
Kapcsolódó hír: Orbán Viktor szerint adóemelési fordulatot hajtott végre a kormány
A régiós devizapiacon sem alakult ki erőteljes mozgás: a lengyel zloty és a cseh korona árfolyama is jórészt változatlan maradt. A forint euróval szembeni teljesítményét így nem egy önálló, nagyobb napi elmozdulás, hanem a nemzetközi piaci környezet és a hazai befektetői várakozások együttesen határozták meg.
Az ING havi elemzése szerint az EUR/HUF árfolyam korábbi kilengéseihez képest mérsékeltebb volatilitást mutatott. A bank közgazdászai úgy látják, hogy a nyugodtabb árfolyammozgás összefügghet az általános piaci pozicionálással, valamint az euró bevezetésének tervével kapcsolatos várakozásokkal.
Mi indíthatná el az erősödést?
Az ING előrejelzése szerint a forint számára fontos fordulópontot jelenthet a 2027-es költségvetés, illetve a középtávú költségvetési konszolidációs terv bemutatása. Az elemzők arra számítanak, hogy ezzel kapcsolatban olyan piaci hatás alakulhat ki, amely az árfolyamot is érdemben befolyásolja.
A bank értékelése szerint különösen nagy jelentősége lenne egy hiteles költségvetési tervnek. További bizalomerősítő lépés lehetne, ha a kormány hivatalosan bejelentené az ERM II-csatlakozásról szóló tárgyalások megkezdését. Az ING szerint ezek együtt javíthatnák a forint megítélését és mérsékelhetnék a devizával szembeni kockázati prémiumot.
Amennyiben ezek a feltételek teljesülnek, és a geopolitikai piaci zavarok hatása is korlátozott marad, az ING szerint a következő hónapban 350–355 közötti szintre kerülhet az EUR/HUF árfolyam. Ez a hétfői, nagyjából 365 forintos jegyzéshez képest erősebb forintot jelentene.
Az elemzők ehhez kapcsolódóan arra számítanak, hogy az árfolyam kedvezőbb alakulása decemberben újra teret adhat a Magyar Nemzeti Bank lazítási ciklusának. Az előrejelzés feltételes: az ING a várható erősödést a költségvetési hitelesség javulásához és az ERM II-folyamathoz köti.
A nemzetközi piac is hat a forint mozgására
A hétfői árfolyammozgásokat közben a dollár nemzetközi ereje is befolyásolta. Az amerikai deviza másfél éves csúcsa közelében mozgott, az euróval szembeni árfolyam 1,117–1,119 körüli szintre került. A dollárindex, amely hat meghatározó devizával szemben méri az amerikai fizetőeszköz teljesítményét, 102,16 ponton állt.
A befektetők figyelmének középpontjában a szerdán megjelenő amerikai fogyasztóiár-index állt. Ez az adat fontos lehet az amerikai jegybank október végi kamatdöntése előtt. A piaci árazás akkor 81 százalékos esélyt jelzett arra, hogy a Fed nem változtat a kamatokon, miközben egy vártnál magasabb inflációs adat ismét felvetheti a januári kamatemelés lehetőségét.
A dollár erősödése általában a feltörekvő piaci devizák, köztük a forint számára is kedvezőtlenebb környezetet teremthet, a hétfői kereskedésben azonban ez nem okozott jelentős euró-forint elmozdulást. A közel-keleti feszültségek szintén jelen voltak a piacokon, és az olajárak alakulására is hatottak.
A költségvetés marad a hazai kockázatok között
A forint kilátásainak megítélésében a költségvetési helyzet is fontos szerepet kap. A Fitch Ratings Magyarországot BBB besorolással, negatív kilátással tartja nyilván, és friss értékelésében a 2026. áprilisi választásokhoz kapcsolódó, a vártnál nagyobb állami költekezést kockázatként emelte ki.
A hitelminősítő szerint a költségvetési hiány idén elérheti a GDP 7,3 százalékát, 2028-ban pedig 5,8 százalék lehet. Az államadósság a Fitch számítása alapján 2028-ra a GDP 78,1 százalékára emelkedhet. A hitelminősítő kedvező tényezőként értékelte a gyors dezinflációt és a forint erősödését, ugyanakkor a hiteles költségvetési kiigazítás elmaradása és az adósság további növekedése leminősítési kockázatot jelenthet.
Az ING 350–355-ös árfolyamforgatókönyve ezért nem pusztán technikai piaci várakozásként értelmezhető: az elemzők a forint pályáját a költségvetési döntésekhez, az euró bevezetésével kapcsolatos lépésekhez és a nemzetközi befektetői hangulathoz kapcsolják. Hétfőn még nem történt látványos elmozdulás, a prognózis teljesüléséhez azonban az említett hitelességi tényezők kedvező alakulását tartják szükségesnek.
Forrás: portfolio.hu
Matolcsy György szerint megvan az MNB-alapítványok vagyona, csak másképp kell értékelni
Javult a magyar gazdasági hangulat, de a növekedés még törékeny
Kapitány István marad a helyén, az energetikai tárcánál mégis átrendeződés zajlik
Jövő héten bemutatják a 2027-es költségvetést, több társadalmi csoportnak is támogatást ígérnek
Írország új uniós költségvetési terve egyik tábornak sem tetszik
Vélemény, hozzászólás?